【睡前消息911】投资和田玉，先问银行认不认？

大家好，2025年6月10日星期二，欢迎收看911期睡前消息，请静静介绍话题。

2025年4月初，一名叫“柴怼怼”的玉石博主在抖音发布视频，说胖东来用高价销售低成本玉石，“几百元成本卖几千甚至数万元”，“3万元玉石品质不如3千元产品”。胖东来为此“自证清白”，公开了一季度财务数据，表示自己的和田玉产品毛利率不到20%。胖东来创始人于东来还表示，如果不遏制“柴怼怼”的诽谤行为，自己就会关闭胖东来。

督工，为什么和田玉的价格会让胖东来产生争议？

因为玉石文玩缺少成熟的定价体系，也就没法评估利润率。胖东来一直标榜诚信经营，但是和田玉市场根本不存在公认的“诚信”标准，或者说整个行业的定价基础就是文化和信仰。所以，无论胖东来怎么定价，都有蹚浑水的嫌疑。

历史上绝大多数时间，和田玉都是一个小众市场，只属于统治阶级。和田玉卖得贵，主要原因是运输成本高。一部分掌握西北物流通道的商人，和一部分需要标榜自己身份的官僚贵族，共同决定了和田玉的定价。当时的贵族消费者购买力比较强，而且交易不频繁，消费者不能进入充分竞争的市场比价，所以就算定价不透明，也没有太多的争议。

现代社会采矿技术进步、物流体系发达，和田玉产量明显增加，消费者也下沉到普通人，交易越来越频繁。这就产生了一个问题，就是消费者开始用自己的玉器和其他人的玉器对比。如果他认为自己的玉器质量更差，同时价格更高，就会质疑玉器商人骗了自己的钱。

反过来说，因为玉器不是流水线上生产的标准产品，所以玉器的生产商、销售商也会想办法制造各种非标准化的理由，阻止消费者做全面对比。

比如渠道商，喜欢鼓吹“物以料贵”。根据他们的观点，一块玉本身就有档次之分，哪怕是同一块料子，不同部位的玉质也不一样。好的料子做出来的成品，就叫做“头货”，可以卖高价，其他料子或者部位，就叫“尾货”，不怎么值钱。

渠道商把控“头货”，可以赚到高额利润。但是下游的经销商、加工厂也要赚钱，就要在雕刻工艺方面想办法。拿到“尾货”以后，经销商一般选择跟加工厂合作，通过造型设计和工艺，尽量避开材料缺陷。一块“尾货”，经过苏州的玉雕大师加工，也可以定义成“珍品”，价格跟“头货”看齐。

不是“头货”，也不想花大价钱请人加工，还可以制造新的文化光环。传统来说，和田碧玉一般必须是纯正的青色，偏色属于废料，连“尾货”都算不上。有些经销商定义了一些新的颜色，比如粉青。说偏色才算“料子好”，“粉青”的价格一路炒到十几万。这在传统的玉石行业来说当然是欺诈，但也无非是把过去几千年的事情又重复了一遍。都是凭空制造稀缺性的同行，谁能看不起谁呢？

消费者搞不明白这些门道，要找人鉴定，又养活了一批“鉴宝人”。这些“鉴宝人”以帮忙估价的名义，一般自己也顺便推销自己的产品，用更复杂的定价标准，推销更混乱的商品。

任何产品定价不透明，都会给欺诈行为留下空间。比如说短视频时代之前的“三三系”事件。2014到2018年，王文俊带头，成立十多家公司，自称要做玉石的“证券化交易市场”。这些公司根本没有金融交易资质，把每件价值100来块的岫岩玉，包装成资产包，按两三千块卖给会员。“三三系”企业宣布，这些资产包未来汇可以增值十多倍，等到价格涨起来了，公司就会回购。这些公司还模仿股票市场，包装了一个二级分销市场，让投资者自娱自乐，偶尔做个盘，炒高“资产包”价格。

等到案发，“三三系”已经骗了48万人，诈骗金额将近530亿人民币。“三三系”的骗术不高明，能够骗到这么多人，基础原因还是玉石的价格不透明，以及总有人抱着侥幸心理，想利用不透明的市场分享投机利润。如果资产包里边儿不是玉，而是钢筋、粮食这一类定价透明的产品，“三三系”别说骗530亿，5亿都拿不到。

短视频和直播时代，降低了消费者和经销商的沟通门槛，所以玉石文化营销更分散，也更普遍了。疫情期间，各个直播平台都流行网络赌石。一个直播间四五百人，可能只有一个人是真实观众，其余的全是托。有人一晚上就被骗几百万。请静静帮我读一段：

杨康说，从2022年11月开始，他在多个直播间参与赌石107单，损失90万元。这些钱部分是他从网贷平台借的。

自己常购买翡翠原石的几个淘宝赌石直播间，原石不是购买后寄给消费者，而是直接在直播间切割、验货，主播报价当场卖出或货主回收，最后将所得转账分给参与购买的买家。

参加几次后，他发现自己参与购买的原石总是“切垮”，而一旦没有购买，原石就会“切涨”，这让他赌红了眼，“因为急于回本，我好几次从中午买到第二天，不管怎么买就是不会切涨”。

这就是在本来已经不确定的文化光环上，再叠加一层赌博的不确定性，利用人性的弱点赚钱。在中国，赌博事业的利润，目前只有公营彩票和澳门特区能赚，玉石给一部分商人提供了分享垄断利润的机会。

这里我给大家提供一份经验，如果有人向你推销一份资产，说有投资价值，你的第一反映应该是“本地的银行认不认这份资产”？如果银行还愿意接受这些资产当抵押品，给你放贷款，哪怕是按抵押品名义价值的三分之一放贷款，那投资就还算可靠。但如果银行完全不认，你最好仔细考虑，是不是自己有独特的眼光，能发现别人不理解的资产增殖空间。

现在推销和田玉的商人，很多都说这东西可以做投资品，有增值空间。但金融市场显然不吃这套，目前还没有任何机构，能接受普通人的玉石消费品抵押。2007年，新疆和田玉市场联盟跟乌鲁木齐多家银行合作，推出过高端籽料质押贷款，可以按玉石估价的60%-70%放贷。但是这种服务只面向玉石商人，不面向一般消费者，而且年利率差不多有10%，充分说明了和田玉贷款的风险性。

2023年的新闻，新疆和田玉石交易中心与和田市农村信用合作联社达成战略合作，在8月6日的公盘交易会上开办公盘交易玉石质押贷。请静静读一段当时的报道：

和田市农村信用合作联社党委委员、主任朱孟磊说：“和田市农村信用合作联社与新疆和田玉市交易中心合作首次推出了专门为玉石交易提供的公盘交易玉石质押贷，这个产品具有手续简便、放款速度快、现场受理现场办理的特点，为玉石交易商、采购商和玉石从业者提供更便捷的金融服务。”

对于和田市农村信用社的经营情况，也请静静读一下2025年的最新消息：

国家金融监督管理总局新疆监管局核准，同意和田市农村信用合作联社机构解散、注销企业法人资格……存量需清偿债务由和田农商银行承接并继续清偿……请各位债权人自本公告发布之日起60日之内，持债权证明文件资料，至和田市农村信用合作联社各营业网点申报债权。

睡前消息211期介绍过农村信用社的经营问题，各位观众可以去回顾。我们继续说和田玉。

金融机构可以确认商品的抵押价值，这一点，很多普通人也是知道的。有的典当行看到这里面的商机，跟玉石经销商合作，把和田玉伪装成质押品来卖，干起了代销业务。典当行的金融规范水平，比残存的农村信用社又低了一个档次，消费者认为，典当行对和田玉估过价，买起来更放心，反而上了当。

80年代，一公斤新疆和田玉籽料只要几百块，现在要几十万甚至上百万，30年涨了几千倍。市面上同时也出现了很多便宜的和田玉制品，有的只卖一两百。督工，和田玉到底怎么定价才合理？

和田玉的主要成分是透闪石，一块矿石超过90%都是透闪石，就可以称为软玉。如果这块软玉里面，透闪石恰好按纤维交织的状态排列，看起来温润、反光柔和，就可以称为和田玉。所以和田玉的本质，只是特定结构的透闪石，跟产地没有直接关系。

最新的《和田玉鉴别与分类国标》，已经完全不限制和田玉的产地。根据《国标》定义，只要一块矿物主要由透闪石构成，其他成分无论是石墨、黄铁矿或者阳起石，都可以叫作和田玉。至于透闪石的具体比例，《国标》也没有具体规定。按照这种标准，国内超过一半的省份都可以产出和田玉，其他省份以后也可能发现和田玉矿。作为矿石的和田玉显然并不稀缺，即使只卖几十块钱，也可能是真的和田玉。

根据华泰证券2023年发布的中国珠宝行业报告，和田玉2022年的市场规模大概是330亿元，仅次于黄金、钻石和翡翠。这些销量，主要靠青海玉支撑，年产量千吨以上。其次就是进口玉，主要来自俄罗斯，每年进口量在500吨以上。

《国标》不给和田玉限定产地，大概因为“和田玉”早就跟和田没什么关系。

比如玉龙喀什河，是和田籽玉的传统产地，河床现在反复深挖过很多次，还是找不到什么籽料。现在新疆料厂老板想找到新料，只有在古河床动用挖掘机，挖到50米的深度，看看有没有遗留。最近十年，新疆和田玉估计只开采了100多吨，籽料可能不到10吨。一般消费者买到的所谓新疆“和田玉”，多半是青海玉或者俄罗斯矿石。

为了避免价格崩盘，经销商必须用产地来努力维护和田玉的文化形象，但这份保证也非常不可靠。

根据地质勘探结果，仅仅昆仑山和阿尔金山可能有上亿吨和田玉。但是因为金融机构不支持，所以开矿人拿不到贷款去直接凿开昆仑山，日常的和田玉就只有两种采玉方式。一种是“籽料”，在冰川融水冲出来的河滩上翻石头，能不能捡到全靠运气。另一种是采“山料”，采玉人在山脉边缘地区找到矿脉，一点点凿出来；另因为开凿容易造成内部裂纹，“山料”的价格普遍低一些。但是只要有投资，生产高质量的矿石也不难。

有学者统计过，从夏朝到清末，将近4000年的时间，一共开采了大约1万吨新疆和田玉，平摊下来每年只有2.5吨，稍微陪葬一点就达成了产销平衡，所以玉石价格才能稳定。新中国成立以后，现代采矿人在叶城、和田这些地方集中开采和田玉，40年就出产了9957吨，相当于过去四千年的总和。所以，必须造出新的文化价值，才能说服消费者承认和田玉是宝石。

随便打开一个和田玉的销售页面，经销商都在鼓吹和田玉温润、含蓄，体现了道德之美、礼仪之美，反而不会用太多内容去讲矿石本身的化学构成。这种抛开硬件谈体验的宣传，经不起任何检验。

如果和田玉并不是很特殊的宝石，中国古人为什么会喜欢和田玉？

人类天生喜欢漂亮的石头，比如甲骨文的“玉”字，就是穿起来的石片形状。

钻石、彩色宝石这些硬质矿物，需要长期处在高压低温环境才能形成。比如钻石，一旦温度超过1400度，就会石墨化。矿石成型以后，又需要快速喷发的岩浆，把矿石运到地表。如果速度太慢，矿物质就会被高温降解。

世界上绝大多数硬质宝石，都集中在克拉通地形古大陆，主要是南非、印度这些地方。中国虽然也有克拉通地形，但是主要集中在东北、胶东地区。中国古代的封建王朝，主要活动在中部泛滥平原、东部沉积盆地，这些区域产生不了硬质宝石，古代中国人就接触不到。

虽然没有宝石，但是中国人可以接触到玉石。今天的中国大陆，是欧亚板块、印度板块和太平洋板块碰撞形成的，有全世界最宽的复合造山带。这种地理构造，让岩层出现很多裂缝，方便岩浆带着矿物质侵入，形成玉石矿。中国各个原始部落活动区域，都可以产出玉。比如新疆产和田玉，河南产独山玉，内蒙产鸡血石，陕西产蓝田玉。

很长一段时间，中国人能接触到的漂亮石头只有玉，所以特权阶层就开始垄断玉石，证明自己和普通人不同。和田玉对比其他几种国产玉石，质地更加细腻，也更容易加工，地位就高一些。

在原始社会，玉是“通神之物”，一般被打造成祭器，只有部落首领可以使用，跟神进行沟通。中国境内发现的玉石制品，最早位于双鸭山小南山遗址，距离现在大概9000多年。当地出土的玉器，主要是玉玦、玉环、玉珠、玉斧，都是祭祀用品。《说文解字》解释灵这个字的时候也说：“巫以玉事神”。这个时期玉的作用，可以称作“神玉”。

“神玉”的巅峰是商朝。按照《周易》记载，商王武丁曾经花了三年，对西北一个叫“鬼方”的部落发动战争。故宫博物馆原副院长杨伯达猜测，这场战争就是抢夺和田玉，形成了中原王朝跟新疆最早的贸易通道。从此以后，和田玉有了稳定供应，开始从神权降格到王权，也被称作“王玉”。比如妇好是商王的老婆，在她墓里边就有755件玉器，基本都是和田玉。

到了周朝，和田玉的产量进一步提高，玉的重要性开始下降，从王室用品变成了贵族用品。天子、诸侯、士大夫可以按不同的规格，用玉器标识身份。比如虢国君是公爵，下葬的时候就可以用58块和田玉做面具；晋国君是侯爵，面具就只能用48块和田玉；在周原发现的士大夫墓葬，和田玉的数量更少。《周礼》也说，“以玉作六器，以礼天地四方”，规定不同等级的贵族，都可以用玉，只是规格不同。

到了秦汉时期，贵族阶层消亡，丝绸之路成型，和田玉的重要性进一步下降。按照《西域诸国记》的说法，西域都护府设立以后，于阗国每年要给汉朝输送十万斤和田玉。从此以后，除了羊脂白玉仅限皇室使用，其他和田玉被加工成配饰、挂件、酒杯甚至镇纸。虽然只有王室成员和高级官员可以用玉器，但是跟礼器关系就不大了。

魏晋南北朝，儒家不流行了，玉的神圣性继续削弱。汉朝的墓葬，玉制礼器占到了将近50%，到了魏晋，就只有不到8%。魏晋墓葬出土的玉器，将近80%都是日常挂件。这个时期，玉还开发出了食品功能。《抱朴子》就说，吃一升和田玉，可以多活一千年。王羲之、嵇康这些名士，就喜欢到处去搜集玉石，然后磨碎吃掉。今天还有很多商家，宣称和田玉可以“滋阴气、壮肾阳、明耳目”，都是典型的口服功效。

等到唐宋时期，跟新疆的商路更加稳定，玉就彻底世俗化。普通人开始用上和田玉，陕西、山东形成了玉雕产业带，城市里也出现卖玉的小店铺。同一时期的平民墓葬，出土了大量的玉制日用品。

虽然地位下降，玉石的加工水平反而快速提升。现在加工和田玉，经常使用的透雕、圆雕工艺，就出现在这个时候。

到了清朝，和田玉的地位遭到毁灭打击。前面说过，因为中国本土不产硬质宝石，历代统治者才推崇和田玉。乾隆三十六年开始，缅甸翡翠大量进入中国，在云南、广东形成了一条“翡翠走廊”。翡翠的颜色更加鲜艳，质地更硬，很快受到统治者认同。慈禧直接把翡翠定为“皇家玉”，带头用上了翡翠饰品。慈禧六十大寿的时候，张之洞送了一块翡翠降魔杵，慈禧喜欢到抱着睡觉。

在乾隆初年，翡翠的价格只有和田玉的十分之一，到了晚清，翡翠价格已经超出和田玉将近十倍。纪晓岚在《阅微草堂笔记》里面也感叹，一开始大家没把翡翠当成玉，过了五六十年，翡翠就比和田玉贵多了。苏州本来是清朝的玉雕中心，道光年间，70%的店铺都转了行，开始加工翡翠首饰。

从此以后，翡翠基本占领了首饰市场，和田玉只能加工成笔筒、镇纸，供文人使用。这些文人显然不是有多爱和田玉，只是翡翠价格太高，实在买不起。直到今天，翡翠还是玉石之王，无论价格或者市场规模，都远远超出和田玉。

现在对和田玉的炒作，喜欢附加各种玄学属性，显然站不住脚。最有封建正统性的清朝王室，一接触到翡翠，马上就抛弃了和田玉。如果古代中国在某个时代和南非保持稳定的贸易，钻石和其他宝石估计早就打败了玉石。

所以，今天的和田玉能够有一个大规模的市场，原因不是稀缺，也不是古代流传的文化价值，唯一可靠的只是装饰价值。只有作为“漂亮石头”来出售，用化学分析的方式来定义质量，和田玉市场才能透明，才能得到普通消费者的长期认同。

去年底，国家市监总局制定了《和田玉分级国标》，就遵循了这个原则。按照标准，和田玉的档次应该由颜色、彩度、明度来区分，跟产地无关，和历史也没有关系。

前面提到正常的金融机构不愿意接受和田玉作为贷款抵押，原因就是他们很清楚和田玉是一种可以量产的矿石，而且全世界潜在矿脉非常夸张。如果银行承认和田玉的价值，就等于说，开采和田玉像前些年造房子一样，可以增加货币供应。生产商一定会因此大规模开采和田玉，在全世界建立生产基地，把市场打崩，银行控制的抵押品就不值钱了。

如果你是普通消费者，买玉石的时候，一定要抛开它的投资属性，只看装饰价值，也不要指望用稀缺性占别人的便宜，否则你很可能拿着一块俄罗斯进口的贝加尔湖软玉，去找下家出手。而对方立刻打开仓库，让你看到所谓的宝物，是可以成百吨进口的普通产品。

感谢各位收看，911期节目到此结束，我们周五再见！