【参考信息第540期】加杠杆意愿低；提前到岗被解雇
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大家好，我是代班主播小彤，欢迎来到第540期参考信息。
一、中央经济工作会议：稳中求进，化解风险
1.1 宏观政策：积极财政与稳健货币
首先学习领会一年一度的中央经济工作会议精神。对于当前形势，会议指出，我国经济发展中老问题新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。但强调这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力可以解决。长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。
明年要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性、针对性、协同性，持续扩大内需，优化供给，做优增量，盘活存量。加大逆周期、跨周期调节力度，财政政策更加积极，保持必要的赤字、债务规模和支出总量。还首次提到重视解决地方财政困难。
货币政策适度宽松，促进经济稳定增长，物价合理回升。这是个重要亮点，增强了通胀目标或名义GDP目标对货币政策的约束性。
还要增强宏观政策取向一致性和有效性，健全预期管理机制，提振社会信心。
1.2 扩大内需与居民增收
重点任务第一条是坚持内需主导，建设强大国内市场。国补明年还有，还首次提出制定实施城乡居民增收计划。这是落实15规划建议的内容，如果能够落地，那提振消费将从现在的供给端发力，转为供给端与收入端同时发力。
这一趴还有推动投资止跌回稳，高质量推进城乡更新。
1.3 房地产去库存与地方财政
改革攻坚任务有制定全国统一大市场建设条例，深入整治内卷式竞争。说明反内卷仍是明年工作重点。这有助于促进PPI增速反弹，与过剩行业头部企业的盈利能力改善，也有助于降低国际贸易摩擦。
还提出推动平台企业与平台内经营者、劳动者共赢发展，对平台雇佣劳动者的各项保护措施有望加强。
民生领域要实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险。
还有提倡积极婚育观，努力稳定新出生人口规模，也让今年的出生人口成为备受期待的热点。最后是坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险，主要就是房地产和地方债。
经济工作会议对房地产市场的定调是着力稳定，提出因城施策控增量、去库存、优供给。
鼓励收购存量房重点用于保障房，去库存被认为是重点。
上一次中央经济工作会议明确提出去库存还是在2016年。当时三四线城市库存高企，而当前全国百城新房去化周期创下历史新高。截至11月，攀升至27.4个月，远超12到14个月的合理区间。而且市场分化显著，一线城市17.1个月，二线22.6个月，三四线高达40.3个月。
再叠加二手房挂牌激增等新挑战，形势的复杂性与紧迫性远非九年前可比。
这一轮去库存始于去年4月，当时百城新房去化周期升到26.5个月。
月末的最高层会议提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房，启动新一轮系统性政策，但政策编辑效应从今年二季度起逐步减弱，去化周期掉头向上。
去库存与控增量相辅相成，控增量意味着库存大的城市需严控增量土地供给。虽然有助于长期供求平衡，但是显著影响地方财力。全国卖地收入从2021年约8.7万亿，降至去年4.9万亿。今年前10个月同比再降7.4%，意味着地方政府可支配财力缺口数万亿，只能发债填补。
1.4 金融数据：居民加杠杆意愿低迷
体现到最新金融数据上，就是11月社会融资规模增量2.49万亿，比上年同期多增约1600亿。政府债券的积极发行支撑新增社融好于市场预期。
社融超出市场预期上限，而新增信贷逼近市场预期下限，说明居民加杠杆意愿低迷。
11月人民币贷款新增3900亿，同比少增约1900亿。住户贷款减少2063亿，同比多增4763亿，明显拖累新增信贷。
具体来看，虽然有国补、消费贷贴息等政策和双11等消费场景拉动，但是居民短贷诉求仍然低迷。中长期贷款则反映11月地产销售低迷，房价走势分化，居民按揭贷款动力不足。
此外，银行信贷充量需求不减，委托贷款由正转负，信托贷款同比多增。说明政策性金融工具资金落地进展不及预期。
1.5 金融系统会议：强化支持重点领域
就在中央经济工作会议之后一天，全国金融系统工作会议召开，强调实施好适度宽松的货币政策，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。
今天我们给大家推荐来自四川的爱媛果冻橙，也是我们第二年推荐了。
大家都知道我爱吃酸甜口的砂糖橘，其实橘子类也是我的最爱。尤其是爱媛橙这样的，皮薄、肉厚、汁水丰盈。
现在橘子品种很多，我还是偏爱橘子本味浓的爱媛橙。
它不是纯甜，而是有二分微酸，吃起来酸酸甜甜，很有橘子味。
它的果肉细腻像果冻一样嫩滑，果皮很薄，容积率高，一打开像一个小果汁杯。
满满的细腻果肉，可以直接抱着啃。
除了滋味独特之外，它的营养也丰富，富含维生素C、膳食纤维，很适合餐后像喝下午茶来一个，解腻又清心。
这个爱媛果冻橙是橘橙嫁接品种，外观上像橘子又像橙子，现在已经到了爱媛果冻橙的完全成熟期。越往后，果皮颜色越深，味道也越好吃。
这次给大家安排了三种规格：4.5斤的中国、4.5斤的大果、8斤的大果。
这个果农跟我们是第二年合作了，承诺我们不是催熟果，而且不打甜味素。果园现摘、现发，坏果包赔。
四川爱媛果冻橙，酸酸甜甜，汁水充沛。
现在天气越来越冷，正是吃橘子的好时候。
果肉酸甜，果皮清香。
欢迎大家按需选购，就在视频下方的评论区购买，酸酸甜甜，大家都爱。
二、过剩行业反内卷：钢铁出口许可证管理
2.1 政策出台：覆盖绝大多数钢铁产品
过剩行业反内卷再添新证。商务部与海关总署12日公告，明年起对钢铁产品实施出口许可证管理。
据悉，包含300个海关商品编号，涉及生铁、钢坯、卷材、板材、管丝、钢丝、不锈钢乃至废钢，覆盖绝大多数钢铁出口产品，只有家用器具与卫浴器具、链条零件、紧固件等少数终端钢铁制品不在其列。
2.2 出口现状：量增价跌，低附加值产品激增
我国钢铁产能与产量占到全球半壁江山。以往在大基建时代，每年还需要进口上千万吨。因此对出口并无太大的限制。但2022年下半年以来，国内需求下行，产能过剩，加上价格竞争力，钢材出口持续大增。
2023年中国出口钢材9026.4万吨，大增36.2%。2024年出口1.1亿吨，也增长22.7%。今年前10个月已出口9773.7万吨，同比增长6.6%。但出口均价695.4美元一吨，同比下跌8.7%。预计全年出口1.1到1.3亿吨，逼近或超过2015年创造的近十年最高点。
而低附加值的钢坯出口激增，更被中国钢铁工业协会怒批，浪费国内深加工能力，付出国内不可再生能源和物资消耗，留下污染物和碳排放，阻碍钢铁产业升级，加剧低水平市场竞争。
2.3 行业乱象与国际摩擦
对于出口许可证，中钢协解读称，钢材出口量增价跌，秩序急待规范治理。但由于钢铁出口贸易链条较长且复杂程度较高，钢企难以有效追踪并控制其产品最终流向，不利于行业健康有序发展。近些年的出口中存在大量买单出口问题。
2021年5月钢材出口退税取消后，部分企业采取货票分离的出口方式，逃避国内13%的增值税，以超低价格出口钢材到海外。
上海钢联资讯总监估算，买单出口年贸易量有2000万吨。这类行为隐蔽，有关部门多次打击，但很难根除。不仅让国内税收流失，也成为一些出口目的国认定中国钢材产品低价倾销的理由。
2024年到今年8月，至少11个国家对中国钢材产品实施反倾销或贸易保护措施。中钢协统计，去年中国钢铁产品遭受海外贸易救济原审调查33起，超过2020到2023年之和。2025年已遭受至少25起。
2.4 政策目的：规范出口，促进行业健康发展
这次实施出口许可证的目的之一就是打击买单出口，因为需要提供质保单等文件，有一定可追溯性。中钢协表示，实施出口许可证管理是要引导钢铁产品规范出口，进而推动行业高质量发展，有利于维护世界钢铁供需格局与贸易平衡。
三、新兴领域需警惕：技术包装与安全事故
3.1 具身智能：投资热潮下的“造假”疑云
狂飙突进的新兴领域也有一些现象需要重视。比如具身智能社群中，某家企业又完成亿元级融资，某大厂战投已入场等消息不断。还有一些包装精巧的项目，仅需几步操作就能快速成型，并登上路演舞台。
业内人士称，这类遥控操作造假，在机器人领域已是公开的潜规则。
也有行业人士认为，遥控器本身不是造假，而是必要的过渡期。
造假的不是遥控，而是明明靠遥控实现，却对外宣称完全自主。而面对技术包装，不少经验丰富的投资人依然选择出手。骗局得逞背后，不仅是技术认知鸿沟，更是创投圈在历次技术浪潮中反复陷入的悖论。
害怕错过的焦虑，撞上以月为单位迭代的技术黑箱，理性往往让位于恐惧，真实也容易湮没于表演。
3.2 自动驾驶：国内外事故频发，安全引关注
在自动驾驶领域，一次在罕见场景下的交通事故令行业神经紧绷。
3.3 国内事故：湖南株洲Robotaxi伤人事件
12月6日，一辆自动驾驶出租车Robotaxi在湖南株洲发生伤人事故。视频显示，事故车辆贴着哈啰自动驾驶，伤者被卷入车底。市民和民警尝试抬车救人。这可能是国内自动驾驶行业首次出现严重伤人事故。
多名业内人士透露，事发路段地面湿滑，伤者可能在骑行时不慎滑倒。Robotaxi未能及时识别倒地人员，将其中一人卷入车底。目前哈啰在株洲的无人驾驶车辆运营已暂停，但公司没有对事故的正式回应，官方也没有通报。
Robotaxi是强政策依赖行业。2023年下半年到2024年上半年，政策密集释放。不过去年夏天，百度旗下萝卜快跑在武汉铺开运营，社会各界围绕出租车、网约车司机的生计展开大讨论。
之后进入一段政策冷静期。去年底、今年初，几大自动驾驶重镇城市又相继开闸。事故也时有发生。萝卜快跑去年就曾在武汉街头与闯红灯的行人发生轻微接触。今年8月，萝卜快跑出租车在重庆永川区坠入市政施工沟槽，车内乘客最终靠梯子从车窗爬出。
3.4 海外案例：美国Cruise拖行行人事故
美国通用汽车旗下Robotaxi业务子公司Cruise也发生过严重伤人事故。2023年10月，旧金山一名行人被另一辆有人驾驶的汽车猛烈撞击，掉到自动驾驶汽车前方。虽然自动驾驶汽车很快刹车，但伤者已被卷至车下。而车辆检测到碰撞后，选择靠边停车，又将受害人员拖行几米，导致伤势加重。
Cruise起初试图隐瞒车辆曾执行靠边停车操作，被监管部门发现后进行了处罚。Cruise的商业运营不得不长时间暂停。
3.5 安全底线：技术发展应以人为本
对于Robotaxi企业而言，安全性应该是最高原则。
四、打工人权益：提前到岗引发的争议
4.1 工伤认定：夜班工人提前8小时上班途中受伤
最后关注几起打工人案子。热搜上有个工伤案例，提前八个小时开摩托车去上夜班，途中遇车祸受伤算工伤吗？
安徽这起案子经过一审、二审、再审，几经反转。张某2012年起就在宣城某公司当炉工。2023年5月3日下午2点多，他开摩托车从小区出发，到42公里外的公司上班。途中与轿车相撞倒地受伤。轿车一方负全责，张某无责任。
张某公司向郎溪县人社局申请工伤认定。但人社局认为，张某自行计划提前八小时去公司，不能视为合理上下班时间，不符合应当认定为工伤的情形。
4.2 法院判决：合理通勤路线与时间弹性
张某不服，提起行政诉讼。郎溪县法院一审认为，张某常年从事炉工行业，且为高频率夜班，岗位的性质决定了其生活作息与正常社会作息不能同步，不能以一般白天工作劳动者的规律为标准进行衡量推导。
加上张某夜班时间长，劳动强度大，且通勤方式为驾驶摩托车，较长的通勤路程对其体力、精力均有较大程度的消耗。张某说，提前到公司吃晚饭，饭后适当休息，为夜班工作提前做好充分准备，具有合理性。因此应当认定为上下班途中，责令人社局重新做出认定。
人社局不服，提起上诉。宣城中院二审认为，张某提前八小时上班明显不属于合理范围内，超出必要限度，不宜认定为合理时间的上下班途中。
这次是张某不服，申请再审。安徽省高院最终维持一审判决，人社局依据判决调查核实后重新做出认定工伤决定书。
在湖北武汉，80后李先生去年8月早上骑电动车上班。眼看还有一公里就要到公司时，被私家车撞倒在地，身体多处受伤。交警认定李先生不承担事故责任。人社部门认定李先生受伤属于工伤，但公司不买账。
认为事故发生地点不在李先生上班的合理路线范围内，并向法院请求撤销工伤认定。公司诉讼代理人称，上班路线有很多，李先生走的不是最近的一条路，路线不合理。李先生则表示，每天都是走这条路，从没变更过路线。这条路虽然不是最近的，但是人少车少，骑电动车最顺畅。
蔡甸区法院审理认为，事发地点虽非李先生上班的唯一路线，但根据地图导航，属于从居住地到工作单位的常规通勤路线之一。事故发生时间属于正常通勤时间段，行进方向也与上班目的相符，路线选择具备合理性，驳回公司诉讼请求。
承办法官表示，上下班合理路线，并不要求必须是唯一或最短路径。只要具备通勤的合理性和必要性，且事故发生在合理时间和范围内，其合法权益就应受到法律保护。
4.3 西班牙案例：多次提前到岗被解雇
说到提前到岗，西班牙一起判决可能超出了我们的理解范围。
一名员工因多次过早到岗，公司认定她严重不当行为，把她解雇了。这名22岁的女子在阿利坎特一家快递公司工作。2023年以来，她多次被提醒不要在早上6点45分至7点之间到公司打卡或开始工作。
因为她的合同约定正式上班时间是7点30分。但她仍坚持天没亮就到办公室。这种过度积极让上司颇感不安。由于快递公司工作依赖流程化协作，她的特殊行为扰乱了团队协作，还给其他同事造成压力，影响整体运作。
上司最终失去耐心，以严重不当行为将其解雇。认为她持续提前到公司，不仅没有实际贡献，反而是无视指示。该女子随后向属地社会法院提出上诉，认为解雇不合理。公司提交的辩护资料显示，该女子多次对上司的口头和书面警告置之不理。之后又连续19次提前到公司，甚至人还没到，就试图通过公司APP登录打卡。公司还指控她另一企违反信任的行为：未经许可出售公司旧车用电池。
4.4 法律依据：违反公司规定与雇佣忠诚义务
法院认为这进一步加深了其不忠诚的行为模式。
法院在判决中指出，该员工的问题远非准时过头这么简单。她反复无视管理层指示，拒不遵守规定的上班时间，影响团队正常运作，违背了雇佣关系中的基本忠诚义务。更严重的是，她曾在离开办公地点后才记录下班时间，甚至在距离公司数公里外才打卡，严重违反出勤制度。法院认定公司依据西班牙工人法典做出的正当理由解雇合法且适当，无需支付赔偿。
4.5 启示：规则明确，兼顾人文关怀
同时，劳动法专家指出，只要公司已明确告知相关规定，企业便有权严格执行进出制度。目前该女子仍可向更高级的劳动法庭提出上诉。西班牙劳动法对加班有严格规定，每周工作时间不超过40小时，每天不超过9小时。员工需严格遵守劳动合同约定的出勤时段。加班工资通常高于正常工资，但加班需满足自愿、提前批准、年度不超80小时三大条件。公司有权通过制度规避非约定工时带来的风险。
好的，本期参考信息就是这些，我们下周再见。